《资金信托管理暂行办法》

《集合资金信托计划管理办法》

修改说明

第一条 为了规范信托投资公司资金信托业务的经营行为，保障资金信托业务各方当事人的合法权益，根据《信托法》、《中国人民银行法》和中国人民银行《信托投资公司管理办法》的有关规定，制定本办法。

第一条 为规范信托公司集合资金信托业务的经营行为，保障集合资金信托计划各方当事人的合法权益，根据《信托法》、《银行业监督管理法》等法律法规，制定本办法。

技术性处理。明确规范的对象是集合资金信托业务。

第二条 本办法所称资金信托业务是指委托人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的行为。

除经中国人民银行批准设立的信托投资公司外，任何单位和个人不得经营资金信托业务，但法律、行政法规另有规定的除外。

第二条 在境内设立集合资金信托计划（以下简称信托计划），由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动，适用本办法。

改“规范单一、集合信托业务”为只规范“集合信托”，理由见说明。

第三条 信托投资公司办理资金信托业务取得的资金不属于信托投资公司的负债；信托投资公司因管理、运用和处分信托资金而形成的资产不属于信托投资公司的资产。

第三条 信托计划财产独立于信托公司的固有财产，信托公司不得将信托计划财产归入其固有财产；信托公司因信托计划财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入信托计划财产；信托公司因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，信托计划财产不属于其清算财产。

技术性处理。

第四条 信托公司管理、运用信托计划财产，应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，为受益人的最大利益服务。

增加条款，强调受托责任。

第五条 信托公司设立信托计划，应当符合以下要求：

（一）委托人为合格投资者；

（二）参与信托计划的委托人为惟一受益人；

（三）单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格的机构投资者数量不受限制；

（四）信托期限不少于一年；

（五）信托资金有明确的投资方向和投资策略，且符合国家产业政策以及其他有关规定；

（六）信托受益权划分为等额份额的信托单位；

（七）信托合同应约定受托人报酬，除合理报酬外，信托公司不得以任何名义直接或间接以信托财产为自己或他人牟利；

（八）银监会规定的其他要求。

1、引入合格投资者概念：为高端客户提供理财服务，防范风险。

2、集合信托只为能自益信托：以防止设置他人受益突破合格投资者、自然人人数限制，且便于集合信托计划的推介。

3、自然人人数限制；防止因自然人人数过多带来的风险。

第六条 前条所称合格投资者，是指符合下列条件之一，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人：

（一）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；

（二）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；

（三）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

对合格投资者的界定，借鉴了美国等发达国家的规定。

第七条 信托公司推介信托计划，应有规范和详尽的信息披露材料，明示信托计划的风险收益特征，充分揭示参与信托计划的风险及风险承担原则，如实披露专业团队的履历、专业培训及从业经历，不得使用任何可能影响投资者进行独立风险判断的误导性陈述。

信托公司异地推介信托计划的，应当在推介前向注册地、推介地的银监会省级派出机构报告。

来源于创新通知

如实详尽披露

异地推介需事前报告

第四条 信托投资公司办理资金信托业务时应遵守下列规定：

(一)不得以任何形式吸收或变相吸收存款；

(二)不得发行债券，不得以发行委托投资凭证、代理投资凭证、受益凭证、有价证券代保管单和其他方式筹集资金，办理负债业务；

(三)不得举借外债；

(四)不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低收益；

(五)不得通过报刊、电视、广播和其他公共媒体进行营销宣传。

信托投资公司违反上述规定，按非法集资处理，造成的资金损失由投资者承担。

第八条 信托公司推介信托计划时，不得有以下行为：

（一）以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益；

（二）进行公开营销宣传；

（三）委托非金融机构进行推介；

（四）推介材料含有与信托文件不符的内容，或者存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等情况；

（五）对公司过去的经营业绩作夸大介绍，或者恶意贬低同行；

（六）银监会禁止的其他行为。

对有关通知的整合。

集合管理、运用、处分信托资金指信托投资公司接受二个或二个以上委托人委托、依据委托人确定的管理方式或由信托投资公司代为确定的管理方式管理和运用信托资金的行为。

不再分单一和集合，新办法只规范集合信托，单一信托的限制见第52条的规定。

第六条 信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。

已融入新办法第5条。

第九条 信托公司设立信托计划，事前应进行尽职调查，就可行性分析、合法性、风险评估、有无关联方交易等事项出具尽职调查报告。

来自规范性文件。

第十条 信托计划文件应当包含以下内容：

（一）认购风险申明书；

（二）信托计划说明书；

（三）信托合同；

（四）银监会规定的其他内容。

增加的条款，解释信托计划文件包括的内容。

第十一条 认购风险申明书至少应当包含以下内容：

（一）信托计划不承诺保本和最低收益，具有一定的投资风险，适合风险识别、评估、承受能力较强的合格投资者；

（二）委托人应当以自己合法所有的资金认购信托单位，不得非法汇集他人资金参与信托计划；

（三）信托公司依据信托计划文件管理信托财产所产生的风险，由信托财产承担。信托公司因违背信托计划文件、处理信托事务不当而造成信托财产损失的，由信托公司以固有财产赔偿；不足赔偿时，由投资者自担；

（四）委托人在认购风险申明书上签字，即表明已认真阅读并理解所有的信托计划文件，并愿意依法承担相应的信托投资风险。

认购风险申明书一式二份，注明委托人认购信托单位的数量，分别由信托公司和受益人持有。

强调投资者风险自担。

（九）银监会规定的其他内容。

增加的条款，解释信托计划说明书

(十七)信托当事人认为需要载明的其他事项。

（十五）信托当事人约定的其他事项。

技术性处理

集合资金信托合同的必备条款增加了受益人大会的规定。

(二)信托投资公司违背信托文件的约定管理、运用、处分信托资金导致信托资金受到损失的，其损失部分由信托投资公司负责赔偿。不足赔偿时，由信托财产承担。

见新办法第11条。

“受托人管理信托财产应恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。依据本信托合同规定管理信托资金所产生的风险，由信托财产承担，即由委托人交付的资金以及由受托人对该资金运用后形成的财产承担；受托人违背信托合同、处理信托事务不当使信托资金受到损失，由受托人赔偿。”

技术性处理，引入“投资者风险自担”概念。

信托公司应当提供便利，保证委托人能够查阅或者复制所有的信托计划文件，并向委托人提供信托合同文本原件。

信托公司可委托商业银行代为向合格投资者推介信托计划。

来自规范性文件。

第十七条 信托计划推介期限届满，未能满足信托文件约定的成立条件的，信托公司应当在推介期限届满后三十日内返还委托人已缴付的款项，并加计银行同期存款利息。由此产生的相关债务和费用，由信托公司以固有财产承担。

增加的条款，对设立信托计划失败情形的处理方法。

第十八条 信托计划成立后，信托公司应当将信托计划财产存入信托财产专户，并在五个工作日内向委托人披露信托计划的推介、设立情况。

增加的条款，对设立信托计划成功后的处理方法。

信托公司依信托计划文件约定需要运用信托资金时，应当向保管人书面提供信托合同复印件及资金用途说明。

本章的内容来自于关于托管的规范性文件，并作技术处理。

保管：代理保管

托管：受托保管

第二十条 保管协议至少应包括以下内容：

（一）受托人、保管人的名称、住所；

（二）受托人、保管人的权利义务；

（三）信托计划财产保管的场所、内容、方法、标准；

（四）保管报告内容与格式；

（五）保管费用；

（六）保管人对信托公司的业务监督与核查；

（七）当事人约定的其他内容。

（六）当事人约定的其他职责。

增加

第二十二条 遇有信托公司违反法律法规和信托合同、保管协议操作时，保管人应当立即以书面形式通知信托公司纠正；当出现重大违法违规或者发生严重影响信托财产安全的事件时，保管人应及时报告银监会。

增加条款

信托投资公司应为受益人办理信托受益权转让的有关手续。

见新办法第29条。

信托投资公司固有资金运用部门和信托资金运用部门应当由不同的高级管理人员负责管理。

每个信托计划至少配备一名信托经理。担任信托经理的人员，应当符合银监会规定的条件。

对原办法第11条、12条的整合。

担任信托执行经理的人员，应具有中国人民银行颁发的《信托经理资格证书》。

第二十四条 信托公司对不同的信托计划，应当建立单独的会计账户分别核算、分别管理。

见原办法第14条。

信托公司运用信托资金进行证券投资，应当采用资产组合的方式，事先制定投资比例和投资策略，采取有效措施防范风险。

来自规范性文件。

证券投资应：

1、有明确的投资策略。

2、组合运用，并有明确的运用范围和投资比例。

3、有有效的风险防范措施。

信托公司运用信托资金，应当与信托计划文件约定的投资方向和投资策略相一致。

（六）不得将同一公司管理的不同信托计划投资于同一项目。

对有关规范性文件的整合，其中：

（一）原来即有规定

（二）限制信托贷款

（三）限制与股东进行关联交易，来自规范性文件。防止利益输送。开展关联交易，需事先报告银监会。

（四）（五）：原来即有限制（但有例外），这次取消了例外规定，防止利益输送。

禁止固有财产与信托财产进行交易，但并不限制固有财产与受益人持有的信托受益权交易。

（六）防止滚动发行，防止以此突破50个自然人的限制。

不同信托公司管理的不同信托计划可投资于同一项目；信托公司管理的不同信托计划可投资于同一用款人的不同项目。

第十三条 信托投资公司违背信托文件的约定管理、运用、处分信托资金导致信托资金受到损失的，其损失部分由信托投资公司负责赔偿。信托投资公司由此而导致的损失，可按《公司法》的有关规定，要求其董事、监事、高级管理人员承担赔偿责任。

见罚则

第十四条 信托投资公司对不同的资金信托，应建立单独的会计账户分别核算；对不同的信托，应在银行分别开设单独的银行账户，在证券交易机构分别开设独立的证券账户与资金账户。

见新办法第24条。

第二十八条 信托公司管理信托计划而取得的信托收益，如果信托计划文件没有约定其他运用方式的，应当将该信托收益交由保管人保管，任何人不得挪用。

新增条款，防止信托公司挪用信托收益。

机构所持有的信托受益权，不得向自然人转让或拆分转让。

见原办法第10条。第2、3款增加限制性规定，理由见说明。

1、受益权转让，受让人应是合格投资者。

2、自然人信托受益权可拆分转让给机构。

3、对该条第3款的“拆分转让”存有争议。谨慎考虑，建议理解为机构所持信托受益权不得拆分转让。

（四）信托计划文件约定的其他情形。

新增条款，列明信托计划终止情形。

第三十一条 信托计划终止，信托公司应当于终止后十个工作日内做出处理信托事务的清算报告，经审计后向受益人披露。信托文件约定清算报告不需要审计的，信托公司可以提交未经审计的清算报告。

见原办法第17条。

未被取回的信托财产，由信托投资公司负责保管。保管期间，保管人不得运用该财产。保管期间的收益归属于信托财产的归属人。发生的保管费用由被保管的信托财产承担。

采取维持信托终止时财产原状方式的，信托公司应于信托期满后的约定时间内，完成与受益人的财产转移手续。信托财产转移前，由信托公司负责保管。保管期间，信托公司不得运用该财产。保管期间的收益归属于信托财产，发生的保管费用由被保管的信托财产承担。因受益人原因导致信托财产无法转移的，信托公司可以按照有关法律法规进行处理。

对原办法第15条、16条的整合。

采取维持信托终止时财产原状方式的，信托投资公司应于信托期满后的约定时间内，完成与归属人的财产转移手续。

第十七条 资金信托终止，信托投资公司应当于信托终止后十个工作日内做出处理信托事务的清算报告，并送达信托财产归属人。

见新办法第31条。

第三十三条 信托公司应当用管理信托计划所产生的实际信托收益进行分配，严禁信托公司将信托收益归入其固有财产，或者挪用其他信托财产垫付信托计划的损失或收益。

来自规范性文件。

第三十四条 信托公司应当依照法律法规的规定和信托计划文件的约定按时披露信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。

来自规范性文件并作技术性处理。

第三十五条 受益人有权向信托公司查询与其信托财产相关的信息，信托公司应在不损害其他受益人合法权益的前提下，准确、及时、完整地提供相关信息，不得拒绝、推诿。

来自规范性文件并作技术性处理。

第十八条 信托投资公司办理资金信托业务，应当按季或者按照信托合同的规定，将信托资金管理的报告和信托资金运用及收益情况表书面告知信托文件规定的人。信托期限超过一年的，每年最少报告一次。

信托投资公司应当按照《信托投资公司管理办法》向中国人民银行报送资金信托业务经营的有关资料。

第三十六条 信托计划设立后，信托公司应当依信托计划的不同，按季制作信托资金管理报告、信托资金运用及收益情况表。

《信托资金运用及收益情况表》可作为《信托资金管理报告》的一部分或附件。

(七)信托合同规定的其他事项。

（六）信托计划文件约定的其他内容。

第三十八条 信托计划发生下列情形之一的，信托公司应当在获知有关情况后三个工作日内向受益人披露，并自披露之日起七个工作日内向受益人书面提出信托公司采取的应对措施：

（一）信托财产可能遭受重大损失；

（二）信托资金使用方的财务状况严重恶化；

（三）信托计划的担保方不能继续提供有效的担保。

来自规范性文件并作技术性处理。

对信托计划发生危急情况时，向受益人信息披露及采取应对措施的时限要求。

第二十条 信托投资公司应当妥善保存资金信托业务的全部资料，保存期自信托终止之日起不得少于十五年。

第三十九条 信托公司应当妥善保存管理信托计划的全部资料，保存期自信托计划结束之日起不得少于十五年。

第四十条 银监会依法对信托公司管理信托计划的情况实施现场检查和非现场监管，并要求信托公司提供管理信托计划的相关资料。

银监会在现场检查或非现场监管中发现信托公司存在违法违规行为的,应当根据《银行业监督管理法》等法律法规的规定，采取暂停业务、限制股东权利等监管措施。

新增条款，体现“宽准入、严监管”的原则。

第四十一条 受益人大会由信托计划的全体受益人组成，依照本办法规定行使职权。

本章为新增章节，保护受益人的合法权益。

第四十二条 出现以下事项而信托计划文件未有事先约定的，应当召开受益人大会审议决定：

（一）提前终止信托合同或者延长信托期限；

（二）改变信托财产运用方式；

（三）更换受托人；

（四）提高受托人的报酬标准；

（五）信托计划文件约定需要召开受益人大会的其他事项。

召开受益人大会情形的规定。

在操作中，应尽可能将有关事项在信托文件中约定清楚，尽量少通过受益大会作决定。

第四十三条 受益人大会由受托人负责召集，受托人未按规定召集或不能召集时，代表信托单位百分之十以上的受益人有权自行召集。

受益人大会召集人的规定。

受益人大会不得就未经公告的事项进行表决。

召开受益人大会的公告

第四十五条 受益人大会可以采取现场方式召开，也可以采取通讯等方式召开。

每一信托单位具有一票表决权，受益人可以委托代理人出席受益人大会并行使表决权。

召开受益人大会的方式及表决权规定。

第四十六条 受益人大会应当有代表百分之五十以上信托单位的受益人参加，方可召开；大会就审议事项作出决定，应当经参加大会的受益人所持表决权的三分之二以上通过；但更换受托人、改变信托财产运用方式、提前终止信托合同，应当经参加大会的受益人全体通过。

受益人大会决定的事项，应当及时通知相关当事人，并向银监会报告。

受益人大会的表决机制。

第四十七条 信托公司设立信托计划不遵守本办法有关规定的，由银监会责令改正；逾期不改正的,处十万元以上三十万元以下罚款；情节特别严重的,可以责令停业整顿或者吊销其金融许可证。

增加的章节，突出依法监管，加重信托公司违规成本。

第四十八条 信托公司推介信托计划违反本办法有关规定的，由银监会责令停止，返还所募资金并加计银行同期存款利息，并处二十万元以上五十万元以下罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

第四十九条 信托公司管理信托计划违反本办法有关规定的，由银监会责令改正；有违法所得的,没收违法所得,并处违法所得一倍以上五倍以下罚款；没有违法所得的,处二十万元以上五十万元以下罚款；情节特别严重或者逾期不改正的,可以责令停业整顿或者吊销其金融许可证；构成犯罪的,依法追究刑事责任。

第五十条 信托公司不依本办法进行信息披露或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，由银监会责令改正,并处二十万元以上五十万元以下罚款；给受益人造成损害的，依法承担赔偿责任。

第二十一条 信托投资公司违反本办法规定的，由中国人民银行按照《金融违法行为处罚办法》及有关规定进行处罚；情节严重的，暂停或者直至取消其办理资金信托业务的资格。对有关的高级管理人员，中国人民银行可以取消其一定期限直至终身的任职资格；对直接责任人员，取消其信托从业资格。

第五十一条 信托公司设立、管理信托计划存在其他违法违规行为的，银监会可以根据《银行业监督管理法》等法律法规的规定，采取相应的处罚措施。

第五十二条 两个以上（含两个）单一资金信托用于同一项目的，委托人应当为符合本办法规定的合格投资者，并适用本办法规定。

理由：防止以单一信托规避集合信托的严格规定。但两个以上的单一信托可用于一个用款主体的不同项目。

第五十三条 动产信托、不动产信托以及其他财产和财产权信托进行受益权拆分转让的，应当遵守本办法的相关规定。

来自规范性文件，防止以非资金信托的受益权拆分转让规避集合资金信托的规定，如合格投资者、自然人人数限制等。

第二十二条 本办法由中国人民银行负责解释。

第五十四条 本办法由银监会负责解释。

第二十三条 本办法自2002年7月18日起施行。

第五十五条 本办法自2007年3月1日起施行，原《信托投资公司资金信托管理暂行办法》（中国人民银行令〔2002〕第7号）不再适用。